Çin iç piyasası sert düzeltme yaparken uluslararası göstergeler yatay kaldı
11-18 Haziran 2026 haftasında küresel kükürt piyasası, ABD-İran gerilimi ve Hormuz Boğazı'ndaki tıkanan transit hatlar nedeniyle yoğun oynaklık altında çalıştı. Uluslararası spot endeksler yüksek seviyelerini korurken, Çin iç piyasası küresel eğilimden ayrışarak sert bir düzeltme yaşadı.
Haftalık performansın ve son makroekonomik gelişmelerin piyasa odaklı değerlendirmesi şu tabloyu veriyor:
Çin iç piyasası — kutuplaşma ve sert kâr satışı: Yerli fiyatların %160'ın üzerinde yükselerek 10.000 Yuan eşiğini aştığı aşırı bir ralliden sonra Çin yerel piyasası ay ortasında sert bir düzeltmeye girdi.
Haftalık fiyat değişimi (Çin ex-works): 11 Haziran'da 10.800-11.750 Yuan/t olan fabrika çıkışı değerlendirmeler, 18 Haziran'da 9.400-9.600 Yuan/t'ye indi. Orta nokta bazında 1.775 Yuan/t'lik sert bir düşüş.
Rafineri ile liman ayrışması: İç ticarette ender görülen bir kutuplaşma oluştu. Shandong'daki yerel rafineriler biriken sıvı kükürt stoklarını eritmek için fiyatı agresif biçimde kırdı. Buna karşılık büyük limanlardaki katı kükürt fiyatları, düşüşü fırsat bilen dip alım sermayesiyle gün içi sıçramalar yaşadı.
Uluslararası spot endeksler ve navlunun direnci: Çin'deki yerel düzeltmeye rağmen, jeopolitik riskin tetiklediği küresel arz kısıtları uluslararası göstergelere sağlam bir taban sağlamayı sürdürüyor.
Küresel göstergeler: Vancouver, Orta Doğu (FOB) ve Brezilya (CFR) spot aralıkları haftalık bazda tamamen yatay kaldı. Orta Doğu hacimleri Hormuz'da süregelen transit gecikmelerle karşılaşırken, Çin'in ithal granül kükürdü (CFR Çin) 1.050-1.100 $/t seviyesinde sağlam durdu.
Navlun temposu: Vancouver-Çin (37-44 $/t) ve Karadeniz-Brezilya (50-60 $/t) gibi ana koridorlarda navlun oranları önceki hafta seviyelerini tekrarladı. Ancak uzayan sefer süreleri ve yükselen savaş riski sigorta primleri küresel ithalat maliyet tabanını yukarıda tutmayı sürdürüyor.
Aşağı akım baskıları ve stratejik enerji hamleleri: Piyasanın yönünü doğru okumak için enerji ve türev sektörlerden iki kritik gelişmenin altını çizmek gerekiyor.
Aramco'nun stratejik altyapı hamlesi: Orta Doğu krizi ve kükürt varlıklarına yönelik artan küresel talep ortasında Saudi Aramco, kükürt altyapı işindeki bir payın satışını değerlendiriyor; hedef 7 milyar dolara kadar kaynak yaratmak. Bu, kükürt arz yönetiminin ulusal petrol şirketleri için kritik bir malî ve jeopolitik kaldıraç hâline geldiğini gösteriyor.